今天新三板开板,新三板股市大涨,迎来开门红。细心的朋友可能会发现,现在的市场已经从最初的10%到科技创新板创业板的20%,再到北交所新三板的30%。好像涨跌停了,上下线一步步放开了。未来还有可能继续上映吗?我们先来回顾一下历史。
由于之前股市的巨大波动,我们的股市实施了两项重大改革:
自1995年1月1日起,为保证股市稳定,防止过度投机,股市实行“T 1”交易制度,当日买入的股票,要等到下一个交易日才能卖出。同时,资金仍适用“T 0”,即当天归还的资金可以立即使用。
自1996年12月16日起,为保证股票市场的稳定,防止过度投机,沪深证券交易所分别对上市股票(包括A、b股)和基金证券的交易实行价格波动限制,即在一个交易日内,除首日上市的证券外,上述证券的交易价格相对于前一交易日收盘价的涨跌幅度不得超过10%。
看了上面的内容,你可能已经明白,最初的制度设计是为了保证股市的稳定,防止过度投机,保护投资者。但是经过这么多年的演变,T1系统和10%涨跌系统都被资本玩了,散户被割了韭菜。事实上,市场监管早已发现现行交易制度存在巨大弊端。如果放开了,投资人适应不了,就有了现在的提高上下线的尝试,从创业科技创新的20%到新三板的30%。我们还可以看到,新板的设立和交易系统的试点改革都是为了满足两个主要需求。
一是公司对融资的需求越来越大,市场容量不足。
需要融资的企业越来越多,市场上的融资速度远远不足以支撑企业目前的融资需求。必须加快融资体系建设,加大融资渠道建设,促进资本快速融资。
第二,交易主体越来越不满足现行交易体系的变革需求。
割韭菜的多头交易制度成为市场的主要矛盾之一。通过创业科技创新的探索,逐步探索新三板,满足交易主体对交易系统的需求。
我们有理由相信,随着改革的深入,制度的稳定性与日俱增,后续有望放开大起大落制度。如果市场真的放开了涨跌停板制度,那么T0一定也是顺水推舟的事情。市场未来会怎么走,市场体系会如何变化,备受关注。