图年十个新兴行业发展指标强弱对比

注：数据来源于WIND数据库，经整理。

盈利能力：无人机、区块链、石墨烯等行业盈利水平出现不同程度下降

从横向对比看，2017年6月，人工智能、量子通信、石墨烯行业具有较高的盈利能力，上市公司平均利润率（利润占营业收入的比例）分别为16%、13.9%和12.7%；物联网、智能穿戴、无人机行业利润率较低，分别为7.4%、6.8%和-6.8%。从纵向趋势来看，多个新兴领域的盈利能力呈下降态势，其中降幅较为严重的有无人机、区块链、石墨烯等行业。2014年6月至2017年6月，我国无人机行业的上市公司平均利润率由8.9%降至-6.8%；区块链行业平均利润率从13.8%降至10.5%；石墨烯行业的平均利润率从15.5%下降至12.7%。新材料、量子通信、物联网等行业的平均利润率呈现小范围不同程度提升。新材料行业利润率从6.8%提升至8.5%；量子通信行业利润率从12.6%提升至13.9%；物联网行业利润率从6.5%提升至7.4%。

风险程度：3D打印、无人机等行业负债水平快速上升

从横向对比看，2017年6月，量子通信、物联网、机器人行业具有较高的负债率，平均杠杆率在十个新兴行业分别达4.3、2.7和2.6；区块链、人工智能、新材料行业，平均杠杆率为1.7至1.6之间。从纵向趋势来看，3D打印、无人机等新兴领域的杠杆率上升态势较为明显，2014年至2017年，我国3D打印行业的上市公司平均杠杆率（资产对权益的比例）从1.8提升至2.4，增幅达35.5%；无人机行业杠杆率由1.6增加至2，增幅达到25.4%。量子通信、新材料行业杠杆率出现不同程度下降，量子通信行业杠杆率由4.9降至4.3；新材料行业杠杆率由1.7降至1.6。

营运效率：量子通信、人工智能等行业资产运作效率出现提升

从横向对比看，2017年6月，机器人、智能穿戴、物联网行业具有较高的资产营运效率，资产周转率（销售收入对资产的比例）分别为0.37、0.32和0.32；区块链、无人机、石墨烯行业的营运效率较低，资产周转率为0.23、0.21和0.21。从纵向趋势来看，量子通信、智能穿戴、人工智能等新兴领域的杠杆率上升态势较为明显，2014年6月至2017年6月，我国量子通信行业的资产周转率从0.24提升至0.26，增幅达7.5%；智能穿戴行业的资产周转率从0.31提升至0.32，增幅达5.6%；人工智能行业的资产周转率从0.29提升至0.3，增幅达3.5%。无人机、新材料、区块链等行业的营运效率出现不同程度下降，降幅约在14%至23%。

舆论关注：智能穿戴、人工智能、量子通信等行业成为关注焦点

从横向对比看，2017年6月，智能穿戴、人工智能、量子通信行业具有较高关注度，累新兴行业的出现计讨论次数（雪球财经数据）位于十大新兴领域排名前三，而3D打印、无人机、新材料行业的关注度相对较低。从纵向趋势来看，近一年来，智能穿戴、人工智能、量子通信等新兴领域的讨论次数提升较为明显，区块链、新材料、无人机等行业的讨论次数提升较慢，这意味着智能穿戴、人工智能、量子通信行业正成为当前人们关注的焦点领域。

图2新兴行业累计讨论次数

注：数据来源于雪球财经数据库。

文本来自：赛迪智库研究内刊专报2018年1月31日，第十期

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